40cr冷拔管市场价格反弹高度和空间都有限

　10月初以来，随着一系列基建项目的推出，国内钢材价格也从底部反弹，40cr冷拔管期货主力合约1301最高反弹幅度达15%，一时间钢市转牛的各种说法甚嚣尘上。本人则以为，此次40cr冷拔管价格上涨是一轮反弹行情，反弹高度和空间都有限。

　　10月我国房地产投资及新开工数据又出现环比下滑，考虑政府对房价调控的坚持，房地产投资增速可能继续维持14%附近，由此看来房地产对钢材市场价格的影响应该是负面的。但10月固定资产投资环比出现上升，由8月份的19%上升为10月份的23%。随着终端出现改善，40cr冷拔管现货价格也出现上涨，上海40cr冷拔管价格由最低价3350元最高上升470元至3820元，涨幅达14%。

　　几重利多支撑矿石价格坚挺。短期内矿石价格维持强势有以下几个原因，一是前期钢厂对矿石的清库完毕，正常情况下钢厂的矿石库存在1.5个月左右，目前很多钢厂只有不到一个月的库存量。随着钢价的上涨，钢厂开始备库；二是临近十八大国内的部分小矿山关闭，据统计约有4成矿山关闭；三是临近冬季不便于运输，钢厂要增加矿石库存。

　　自3初月至10月初，40cr冷拔管价格整整下跌了半年之久，整个钢铁行业损失惨重。随着政策及基本面的改善，不管是钢厂还是贸易商都思涨心切。当钢价出现上涨时，下游消费者担心价格上涨就开始备库；钢材贸易商在经历了整整半年的清库以后，也开始备库。为了维持正常的生产，钢厂必须对矿石进行备库，由此推动了矿石价格上涨；矿石价格上涨进一步对40cr冷拔管价格形成支撑，由此带动下一波的价格上涨。但是游戏不会一直持续，当越来越多的供应冲击现货市场，而终端消费跟不上供应时，鼓声必将戛然而止，钢材又将成为烫手山芋。

　　我国粗钢产能严重过剩，随着40cr冷拔管价格的持续反弹，钢厂的盈亏状况在改善，原本停产和减产的企业将很快重新开工，而一些新建的未投产的产能也很可能首次投入使用，这将会快速增加市场的供应。随着11月的临近，我国中西部和东北部的项目将由于天气原因而无法施工，也就是说随着供应的增加而需求却会出现季节性下滑。供应过剩的格局必将发生。

　　从中长期来看，目前我国的经济增速主要由投资拉动，而我国大部分投资集中在房地产市场，因此我国经济增速和钢材消费增速密切相关。根据以往数据测算，我国钢材消费增速约等于国内生产总值(GDP)增速乘以1.3左右。假设我国4季度的GDP增速为7.8%，则钢材消费增速为10.2%左右。2018年1-8月，我国粗钢产量同比增速仅为近3%左右，假设4季度我国粗钢产量同比增速达到11%，则日均粗钢产量达193万吨左右，折合年率7.08亿万吨，年产能利用率也仅达77%，属于近8年来最低的产能利用率。由此可以看出我国钢材供应潜力远远大于需求的上涨空间，冷拔管价格下跌的概率远远大于上涨概率。在一个供应过剩的市场，价格的上涨时间和幅度都将有限，10月中旬以后，市场走低的可能性就大大增加。

产品名称 产品价格 规格   长度单位   销售单位
40cr冷拔管 电议  Ф121*14   12米    切割零售
40cr冷拔管 电议  Ф180*40   12米    切割零售
40cr冷拔管 电议  Ф159*20   6米     切割零售
40cr冷拔管 电议  Ф140*5    10米    切割零售
40cr冷拔管 电议  Ф321*15    12米   切割零售
40cr冷拔管 电议  Ф351*30    9米    切割零售
40cr冷拔管 电议  Ф89*14    8米     切割零售
40cr冷拔管 电议  Ф377*10   12米    切割零售

 
文章来源：www.lclengbaguan.com